Chine : comment l'économie à « deux vitesses » recompose la croissance
Ce qui s'est passé
Robin Xing, chef économiste Chine chez Morgan Stanley, détaille dans un entretien au South China Morning Post le concept d'économie « en K » qu'il applique à la Chine : une moitié haute, portée par l'industrie manufacturière et les exportations technologiques, et une moitié basse, marquée par la déflation et la faiblesse de la consommation des ménages. Il explique pourquoi Pékin mise sur la dynamique de ce « haut du K » pour compenser les difficultés du secteur immobilier et du pouvoir d'achat. Cette lecture éclaire les choix de politique économique chinois, entre soutien à l'innovation et prudence budgétaire face à l'endettement local. L'entretien survient alors que la croissance chinoise continue d'interroger sur sa capacité à se rééquilibrer vers la demande intérieure.
Les enjeux
Ce diagnostic interroge la capacité de la Chine à rééquilibrer son modèle de croissance vers la demande intérieure plutôt que vers l'investissement et l'export. La déflation chinoise a des répercussions sur les prix mondiaux et sur la compétitivité des produits manufacturés exportés. La dualité sectorielle pose la question des inégalités territoriales et sociales internes à la Chine, entre régions côtières technologiques et zones en difficulté. Les choix de politique économique chinois influencent directement les chaînes de valeur mondiales et les tensions commerciales avec les économies occidentales.
Auteurs à mobiliser
Michael Pettis — The Great Rebalancing (2013)
Les économies fondées sur l'investissement et l'export, comme la Chine, accumulent des déséquilibres internes tant que la consommation des ménages reste réprimée. Pettis montre que la croissance par l'offre et l'exportation crée une dualité structurelle durable si elle n'est pas accompagnée d'une redistribution vers les ménages, ce qui éclaire exactement le diagnostic de Xing sur l'économie chinoise en K. Croissance déséquilibrée = rééquilibrage consommation/investissement indispensable À mobiliser en dissertation sur les modèles de croissance asiatiques ou les limites du modèle exportateur chinois.
Lien avec le programme
Module : 2 — Croissance et développement
Chapitre : 2.2 — Les transformations des structures économiques, sociales et démographiques depuis le XIXe siècle