Aux États-Unis, la croissance reste vive mais crée moins d'emplois
Ce qui s'est passé
Selon Le Monde, l'économie américaine n'a généré que 29 000 emplois en septembre 2026, un chiffre très inférieur aux 80 000 postes anticipés par les analystes. Le secteur du soin, notamment la santé et les services à la personne, a porté l'essentiel de ces créations, tandis que les services financiers continuent de détruire des emplois. Ce ralentissement du marché du travail survient alors que la croissance américaine reste pourtant dynamique, révélant un découplage entre activité économique et emploi. Cette situation interroge la solidité du marché du travail américain et les choix de politique monétaire de la Réserve fédérale.
Les enjeux
Ce ralentissement de l'emploi, malgré une croissance soutenue, interroge la robustesse réelle du marché du travail américain. Il pourrait influencer les décisions à venir de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt. La divergence sectorielle, entre soin en expansion et finance en recul, illustre les mutations structurelles de l'économie américaine.
Auteurs à mobiliser
Arthur Okun — Potential GNP: Its Measurement and Significance (1962)
Okun établit une relation empirique entre variations de la croissance et variations du chômage, connue sous le nom de loi d'Okun. La faiblesse des créations d'emplois américaines malgré une croissance jugée vive montre un affaiblissement apparent de cette relation, questionnant la lecture traditionnelle du lien croissance-emploi. Loi d'Okun : la croissance ne se traduit pas mécaniquement par des créations d'emplois proportionnelles. Mobilisable pour discuter les limites empiriques de la loi d'Okun face aux mutations sectorielles contemporaines du marché du travail.
Lien avec le programme
Module : 4 — Déséquilibres, régulation et action publique
Chapitre : 4.1 — Équilibres et déséquilibres macroéconomiques