Jerome Powell blanchi par l'inspection de la Fed, Trump maintient la pression
Ce qui s'est passé
L'inspection générale de la Réserve fédérale américaine a rendu public un rapport concluant à l'absence de motifs raisonnables pour poursuivre pénalement Jerome Powell, qui occupe aujourd'hui le poste de gouverneur de la Fed après en avoir présidé l'institution. Ce rapport intervient après des mois d'attaques répétées de Donald Trump contre la politique monétaire jugée trop restrictive. Malgré ce blanchiment, le président américain a de nouveau réclamé que Powell soit contraint de démissionner ou poursuivi. L'épisode ravive le débat sur la capacité du pouvoir politique à peser sur une institution monétaire censée être indépendante.
Les enjeux
Interroge la solidité institutionnelle de l'indépendance de la banque centrale américaine face au pouvoir exécutif. Illustre la tension classique entre cycle électoral et gestion de long terme de la politique monétaire. Peut fragiliser la confiance des marchés financiers dans la stabilité des institutions monétaires américaines. Fait écho aux débats théoriques sur les garanties institutionnelles nécessaires à la crédibilité de la lutte contre l'inflation.
Auteurs à mobiliser
Kenneth Rogoff — The Optimal Degree of Commitment to an Intermediate Monetary Target (1985)
Confier la politique monétaire à un banquier central conservateur, indépendant du pouvoir politique, réduit le biais inflationniste lié au cycle électoral. Rogoff montre que l'indépendance institutionnelle protège la crédibilité anti-inflationniste, ce que menace précisément la pression politique exercée par Trump sur Powell. Le banquier central conservateur de Rogoff justifie théoriquement l'indépendance des banques centrales. Mobilisable en dissertation sur la politique monétaire ou l'indépendance des institutions économiques face au politique.
Lien avec le programme
Module : 4 — Déséquilibres, régulation et action publique
Chapitre : 4.2 — L'intervention économique des pouvoirs publics